美团点评连续两个季度盈利 小额贷款在内的新业务收益增加

(讯)美团金融在商户需求、资金、支付渠道等环节，逐步打通整个金融链条。

11月21日，美团点评（3690.HK）公布了2019年第三季度财报。报告显示美团点评2019年Q3继续保持整体盈利，实现营收274.9亿元，同比增长44%；实现总交易金额（GTV）1946亿元，同比增长34%。 
美团点评2019年第三季度财务表现大幅超出市场预期。经调整后净利润19.4亿元，去年同期经调整亏损净额25亿元；交易用户数4.36亿人，同比增长14%；活跃商家数590万，同比增长9%；每用户平均交易笔数26.5笔，同比增长16.9%。
图1：美团点评营收数据 

来源：公开渠道，零壹智库
美团点评业绩超预期的原因是多方面的。首先，规模效应显现，后台费用增速明显降低。美团点评将后台成本压缩的部分重新投入到巩固竞争优势的广告中去；其次，消费频次增加以及履约成本下降，使得外卖业务在第三季度持续盈利；再次，新业务减亏明显，单车折旧大幅降低，小额贷款业务收益增加。 
美团点评于2016年11月获得小额贷款牌照，主要发力点在中小商户，主打产品为“生意贷”，风控逻辑依据商家的店铺经营情况和流水。第三季度财报中，美团点评包括小额贷款在内的新业务收入为57亿元，同比增长65.4%。 
随着亮眼的成绩单，美团点评股价22日跳空高开至101.3港元，收盘98.05港元，日内涨幅6.69%，最高触及103.5港元，市值逼近6000亿港元，即将步入红底股行列。
图2：美团点评股价走势日线图 

来源：老虎证券
此前9月，美团点评发布中期报告，公司季度首次实现整体盈利，2019年以来美团点评股价暴涨138%。随着消费股走牛，美团点评屡创新高，获中外投行看好，纳入港股通名单后，股价一度突破100港元。 
不过，在21日美团点评公布业绩前股价大跌5.55%，报收91.90港元，总市值5334亿港元，但依然坐实中国第三大互联网上市公司，市值仅次于阿里巴巴和腾讯。 
以下内容节选自《美团点评：战略收紧聚焦“吃”，金融业务从合作到自营》，完整版本请点击“名称”查看。 
美团点评先后获得10轮融资，对外投资和并购事件共55起（涵盖龙珠资本投资项目），累计投资金额超460亿人民币，如果算上大众点评合并前的23笔投资，美团点评是TMD中出手频次最多的一家。美团点评对外投资集中于生活服务和企业服务领域，与其战略高度协同，打造以“吃”为核心的生态格局。
图3：投资行业分布 

来源：IT桔子，零壹智库
美团点评对金融行业的投资集中在收购第三方支付平台钱袋宝和尼日利亚移动支付服务商Opay的A轮融资。2016-2017年，美团点评囊括支付、保险、小贷、银行等六张金融牌照，实现金融业务从合作到自营。美团金融在商户需求、资金、支付渠道、保险业务等环节，逐步打通整个金融链条。
表1：美团点评金融牌照